Mit dem Abschluss der Koalitionsverhandlungen der GroKo und dem Koalitionsvertrag ist der
Bundesverbandes Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK) sehr zufrieden. Wurde
doch vereinbart, dass Wagniskapital in Zukunft durch steuerliche Maßnahmen gefördert
werden soll. „Das Bekenntnis, die Rahmenbedingungen für Wagniskapital verbessern zu
wollen, unterstreicht die wachsende Bedeutung von Wagniskapital für den
Wirtschaftsstandort Deutschland“, kommentiert Ulrike Hinrichs, Geschäftsführendes
Vorstandsmitglied beim BVK.
Für Hinrichs ist die Regierungsabsicht so etwas wie eine logische Fortsetzung. Sie resultiert
aus der Entwicklung der letzten Jahre, in denen sich das Geschäftsklima im deutschen
Beteiligungsmarkt recht gut darstellte. So konnte das Jahr 2017 mit einer Rekordstimmung
abgeschlossen werden – absoluter Höchststand im Venture Capital (VC)-Markt. Der
Chefvolkswirt der KfW, Jörg Zeuner, attestiert: „Das beispielslos gute Fundraisingklima ist
bei den Startups angekommen.“ Deshalb auch werden die Finanzierungsrunden größer, in
2017 wurde, im Vergleich zu 2012, mehr als doppelt so viel pro Startup investiert.
Diese Entwicklung will die künftige Regierung stärker fördern, denn verhindert werden soll,
dass die deutschen Startups, trotz der guten Stimmung, international ins Hintertreffen
geraten. Und diese Gefahr ist nicht von der Hand zu weisen. Was die Szene befürchtet
haben Nikolas Samios und Anja Arnold, Gründer des Berliner VCs und
Beratungsunternehmens Cooperativa, in ihrem aktuellen Buch „Dealterms.vc: Von
Handwerk, Kunst und Philosophie der Venture-Capital- Finanzierung von Startups in
Deutschland“ zusammengefasst. Über das Werk wurde schon fleißig berichtet, unter
anderem unter gruenderszene.de.
Gemäß den Experten ist der Umstand, dass Deutschland mit dem Beginn des digitalen
Zeitalters keinen global wegweisenden Konzern wie Google oder Facebook hervorgebracht
hat, zumindest zum Teil dem hierzulande vergleichsweise schwach ausgeprägten Venture-
Capital-Markt geschuldet. In den USA wird, gemessen am Bruttoinlandsprodukt pro Kopf, bis
zu dreizehnmal mehr Risikokapital investiert als in Deutschland. Somit erhält ein deutsches
Startup 10-bis- 30-Millionen- Engagements fast ausschließlich aus dem Ausland. Laut den
Gründerberatern und Autoren ist das „für den Standort beschämend bis peinlich“.
Als mögliche Gründe werden genannt: Im Gegensatz zu den USA dürfen hiesige
Pensionskassen und Versicherungen nur homöopathische Prozentsätze ihres verwalteten
Vermögens in Risikokapital investieren. In Frankreich existieren attraktive Steueranreize, in
Venture-Capital- Fonds zu investieren. Bis zu 50 Prozent dieser Geldanlagen werden
steuerlich erstattet. Dadurch wurden derartige Fonds aus der elitären Nische herausgeholt
und zu Anlage-Produkten für jedermann, geeignet zum eigenen Vermögensaufbau und der
Altersabsicherung.
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